Сегодня, 17 октября, Standard & Poors объявило о присвоении рейтинга «ВВВ-» предполагаемому выпуску сертификатов участия, выпускаемых Gaz Capital S.A. с единственной целью финансирования долга российского газового монополиста ОАО «Газпром» (BBВ-/Стабильный /--). Точные условия (объем и сроки погашения) выпуска будут определены в момент размещения, однако ожидается, что объем выпуска составит примерно 500-800 млн евро со сроком погашения от пяти до десяти лет соответственно.
Уровень рейтингов «Газпрома», в свою очередь, поддерживается удовлетворительным уровнем бизнес-профиля компании, огромными запасами газа, доминирующей ролью в российской газодобыче (548 млрд куб. м. в 2005 г.), прочным положением на рынке природного газа в Европе, где доля «Газпрома» составляет 27%, вертикальной интеграцией между производством и транспортировкой газа, высокими экспортными ценами, что будет позитивно влиять на положение компании в ближайшие годы. Будучи одной из ключевых контролируемых
государством компаний в нефтегазовом секторе России, «Газпром» обладает значительными преимуществами в плане доступа к новым проектам и существенной переговорной силой.
Тем не менее уровень рейтинга ограничивается по-прежнему агрессивным финансовым профилем компании. У «Газпрома» высокие инвестиционные аппетиты, а также значительный уровень долга (выше, чем у других компаний отрасли в России). Рентабельность, генерируемый денежный поток на внутреннем рынке остаются ограниченными вследствие низких регулируемых цен на газ.
Finam.ruБольше о: Газпром;
www.finam.ru